Милчен родился в еврейской семье

Его отец владел компанией по производству удобрений, которую Милчан унаследовал в возрасте 21 года. С годами Милчан превратил компанию в успешный химический бизнес.

​

 Он получил степень в Лондонской школе экономики, прежде чем он и его компания (Milchan Brothers Ltd.) были завербованы в Lekem, секретную израильскую разведывательную организацию.

​

Начал заниматься кинобизнесом в 1977 году

​

В 1991 году основал собственную продюсерскую компанию

под названием New Regency Productions.

​

Арнон Милчен спродюсировал более 130 фильмов, среди которых «Однажды в Америке» (в котором он также появляется в роли водителя), «Бразилия», «Красотка», «Джон Ф. Кеннеди. Выстрелы в Далласе», «В осаде», «Прирождённые убийцы», «Парни побоку», «Секреты Лос-Анджелеса», «Бойцовский клуб», «Мистер и миссис Смит», «Рыцарь дня» и «Ной». 

Он был продюсером двух фильмов, получивших Оскар в номинации «Лучший фильм», — «12 лет рабства» (2013) и «Бёрдман» (2014)